토큰노믹스, 즉 토큰의 경제학 연구는 블록체인 산업의 핵심 측면입니다. 토큰노믹스는 프로젝트의 경제성과 가치체계의 근본적인 구조를 구성하기 때문에 블록체인 참여자나 잠재적 프로젝트 투자자에게 가장 중요한 질문이 되어야 합니다. 많은 디파이(DeFi) 및 게임파이(GameFi) 프로젝트가 현재 듀얼 토큰 모델을 주요 접근 방식으로 사용하고 있지만, 이 모델이 웹3 게임의 미래를 대표하는지에 대한 여부는 신중하게 고려하고 대응해야 할 문제로 남아 있습니다.
듀얼 토큰 모델
이름에서 알 수 있듯이 듀얼 토큰 모델은 프로젝트의 생태계를 거버넌스 토큰과 유틸리티 토큰이라는 두 개의 토큰으로 구분하여 사용성을 높이고 보다 안정적인 암호화폐(또는 NFT) 가치를 제공합니다. 거버넌스 토큰은 사용자가 DAO(탈중앙화 자치 조직)의 기능과 시스템에 영향을 미치는 제안에 투표할 수 있도록 합니다. 반면에 유틸리티 토큰은 프로젝트나 생태계에서 사용 사례를 지닌 디지털 자산입니다. 예를 들어, 디파이 프로젝트에서 유틸리티 토큰은 일반적으로 거래 수수료 지불을 위해 사용될 수 있습니다.
엑시 인피니티(Axie Infinity)는 2020년 상반기 엑시 인피니티의 오리지널 게임 토큰인 AXS에 대한 매도 압력을 완화하기 위해 SLP(Smooth Love Potion)를 선보였습니다. 그 이후로 거의 모든 주요 타이틀이 자신들의 프로젝트에서 듀얼-토큰 경제를 구현했습니다.
엑시 인피니티는 사용자가 게임을 플레이할 수 있는 인센티브로 $SLP와 $AXS라는 두 가지 토큰을 제공합니다. 전자인 $SLP는 엑시 인피니티 플레이어가 자신의 엑시(게임 캐릭터)에 대한 번식 비용 지불 및 자체 마켓플레이스에서 엑시를 구매하는 것과 같은 게임 내 작업을 수행하기 위해 사용할 수 있는 공급량에 제한이 없는 유틸리티 토큰입니다. 다른 하나인 $AXS는 최대 공급량 2700만 개의 거버넌스 토큰입니다. 플레이어가 암호화폐 거래소에서 직접 $AXS를 구매할 수 있게 함으로써 $AXS는 엑시 인피니티 생태계에 가치를 더해줍니다. $AXS 보유자는 게임 내 거버넌스에 참여하고, 플랫폼에 토큰을 스테이킹하여 불로소득을 받을 수도 있습니다.
급격한 인플레이션의 위험
듀얼 토큰 모델을 실행할 때 메이커(Maker) 및 테라(Terra)와 같은 디파이 프로젝트는 유틸리티 토큰을 구입하고 가격을 안정적으로 유지하기 위해 유틸리티 토큰 가격이 하락하면 유틸리티 토큰(DAI 및 $UST)을 1달러로 고정하고 새로운 거버넌스 토큰(MKR 및 $LUNA)을 발행합니다. 그러나 위에서 설명한 바와 같이 엑시와 같은 게임파이 프로젝트는 종종 다른 접근 방식에 의존합니다. 그들은 인플레이션 기능을 유틸리티 토큰인 $SLP에 두어 거버넌스 토큰 $AXS의 인플레이션을 방지합니다.
기능이 배치되는 위치에 관계없이, 두 프로젝트 모두 무한 인플레이션 모델을 솔루션으로 선택합니다. 누군가 $MKR/$LUNA/$SLP를 계속 구매하는 한, 다른 토큰의 가격이 폭락하더라도 $DAI/$UST/$AXS 가격은 이론적으로 안정적일 것입니다. 유일한 문제, 즉 중심적인 결함은 특정 임계값을 넘으면 초인플레이션이 발생하고, 전체 시스템이 빠르게 붕괴될 것이라는 점입니다. 다시 말해, 이 모델은 매우 지속 불가능하며 시간이 지남에 따라 거의 확실하게 급격한 인플레이션을 초래할 것입니다.
따라서, 웹3로 전환하는 게임 스튜디오는 토큰 디자인과 경제성을 신중하게 고려하는 것이 중요합니다. 무작정 가치와 수요를 두 개의 토큰으로 나누거나 디파이 프로젝트의 듀얼 토큰 모델을 모방하는 것은 만병통치약이 아닙니다. 디파이 산업에 대한 연구는 게임파이 산업의 지속 가능한 토큰 모델 개발에 귀중한 통찰력을 제공할 수 있지만, 게임파이의 토큰 경제 설계자는 게임파이와 디파이는 매우 다르며, 기존의 듀얼 토큰 모델은 참고용에 불과하다는 점을 유의해야 합니다.
더 나은 게임파이 토큰노믹스를 향하여
일부 NFT 프로젝트는 웹3 게임에 더 적합한 토큰노믹스를 제공하면서 게임파이 프로젝트와 디파이 프로젝트의 차이점을 해결하기 위해 혁신적인 솔루션을 실험하고 있습니다.
예를 들어, 유가(Yuga)는 에어드랍을 사용하고, 내러티브를 만들면서 에어드랍한 자산 및 BAYC의 가치를 증가시켰으며, 19,134개의 MAYC, 9,602개의 BAKC, 10억 개의 APE, 98,115개의 Otherdeed를 BAYC 보유자에게 에어드랍함으로써 경제적 확장성 문제를 해결하였습니다. 그리고 에어드랍된 자산들의 내러티브가 그들 자신의 가치를 높일수록, BAYC의 가치는 더욱 높아졌습니다. 놀랄 것도 없이, 유가의 성공은 RTFKT, Moonbirds 등을 포함한 다른 프로젝트들이 유사한 전략을 채택하는 결과를 낳았습니다.
이러한 NFT 경제 트랜드는 게임파이 토큰노믹스의 미래를 비추었습니다. 게임 내 NFT 및 FT가 새로운 토큰(MAYC 및 $SLP 등)을 발행할 때 하이엔드 제품(BAYC 및 $AXS 등) 또한 영향을 받습니다. 따라서 하이엔드 토큰의 가격을 보다 안정적으로 유지하기 위해 두 개의 폐쇄적인 경제 영역을 제공하는 듀얼 토큰 모델은 여전히 필요합니다.
또한 백업 토큰의 발행과 배포는 사전에 결정되지 않고 플레이어 커뮤니티의 데이터와 피드백에 따라 동적이고 자동적으로 조정되어야 합니다. 토큰노믹스는 모든 부분에 맞는 접근 방식을 가지고 있지 않습니다. 블록체인 게임의 복잡성은 그러한 사실을 더욱 확인시켜 줄 뿐입니다.
듀얼 토큰 모델은 사용자 인지 비용이 낮을 뿐만 아니라 광범위한 소비 행위를 장려할 수 있다는 장점이 있습니다. 그러나 불안정한 상태를 다른 토큰으로 이전하기 위해 두 가지 토큰을 사용하면 제품 구조가 왜곡되고 장기적으로 실패할 가능성이 매우 높습니다. 지속 불가능한 모델과 잠재적 붕괴를 방지하기 위해, 웹3 게임 프로젝트는 토큰 설계를 신중하게 고려하고, 원하는 결과를 도출하기 위해 확실한 결정을 내려야만 합니다.
믹스마블에 대해서
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